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25年4月貿(mào)易戰(zhàn)加劇，對中重稀土進(jìn)行出口管制，對含鏑、鋱等元素所有相關(guān)品種（包括含鏑、鋱的釹鐵硼材料，因而對輕稀土錯釹亦產(chǎn)生管制效果)進(jìn)行出口管制。
·海外價格迅速上漲，歐洲鏑、鋱價格，較國內(nèi)溢價率近200%。
對比銻，稀土：
1)直接出口比例，銻(41%)>稀土(18%);美國出口占比，銻(31%)>?。?5%)，因此出口管制帶來內(nèi)盤價格壓制小;近期商務(wù)部表示：將依法依規(guī)不斷加快對稀土相關(guān)出口許可申請的審查，我們認(rèn)為隨著出口修復(fù)，內(nèi)盤價格有望持續(xù)走強。
2)進(jìn)口礦占比，稀土>銻；目前進(jìn)口礦大頭美國礦、緬甸礦均收到顯著響，因此進(jìn)口礦走弱提前兌現(xiàn)，內(nèi)盤價格預(yù)計很快上漲。
3)純海外供給，銻>稀土，因此出口管制，稀土海外價格彈性>銻海外價彈性。
2024年10月1日，《稀土管理條例》正式實施；較2021年1月發(fā)布的《征求意見稿》，除了明確了處罰對象、措施和力度以外，該正式版將對
進(jìn)口礦和二次利用實施更高級別的約束。
2025年2月發(fā)布《總量調(diào)控辦法》（征求稿），進(jìn)一步明確只有稀土集團(tuán)能做冶煉，將進(jìn)口礦納入配額管理（配額只給中稀集團(tuán)、北方稀土）。
稀土價格由年初的40萬元/噸水平，下降至最低33萬元/噸;由于配額顯著下降，因而價格在今年兩度下探至35萬元/噸后，回升至42萬元/噸，重
回2024年初開始下跌的水平。
標(biāo)的：廣晟有色、中國稀土、北方稀土、包鋼股份；磁材關(guān)注金力永磁、中科三環(huán)。